This paper investigates the causality between oil price and economic
uncertainty in India. In order to test for this relationship, we collect data
on the Brent crude oil price as well as the crude oil ETF volatility index.
We also use the policy-related economic uncertainty index as well as the
stock market volatility index for India. Our results suggest that the standard
Granger causality test rejects the hypothesis of causality between oil price
changes and economic uncertainty in India. As a result of the shortcoming
of the standard Granger test in the presence of parameter instability, we
perform Rossi’s (2005) test. It shows that the Brent crude oil price does
not have a causal impact on India’s economic uncertainty but the crude oil
ETF volatility index does. Clearly, oil and India’s economic uncertainty
go hand-in hand. These findings can thus be used in the context of policy
recommendation.
Questo studio esamina la relazione di causalità tra prezzo del petrolio e
incertezza economica in India. A questo fine abbiamo considerato i prezzi del
greggio Brent e l’indice di volatilità dell’ETF sul greggio. Abbiamo utilizzato
anche l’indice di incertezza economica collegato alla politica e l’indice di
volatilità del mercato azionario in India. I risultati evidenziano che il test
standard di Granger-causality rifiuta l’ipotesi di causalità tra le variazioni
tra il prezzo del petrolio e l’incertezza economica in India. In conseguenza
dell’inadeguatezza del test standard di Granger in presenza di instabilità dei
parametri, è stato eseguito il test di Rossi (2005). Quest’ultimo mostra che
il prezzo del Brent non ha alcun impatto sull’incertezza economica in India
mentre l’indice di volatilità dell’ETF sul greggio ha effetto sull’incertezza.
Chiaramente, prezzi petrolio e incertezza economica in India vanno di pari
passo. Questi risultati possono essere utilizzati per raccomandazioni sulle
scelte politiche da attuare.
